Suba del crudo impulsa a Vaca Muerta pero asfixia al agro – Moody’s

El más reciente informe de la calificadora Moody’s advierte sobre el impacto asimétrico que la crisis en el Estrecho de Ormuz está proyectando sobre la economía argentina. Mientras que la energía encuentra un viento de cola por los precios internacionales, el sector agropecuario se enfrenta a una «crisis de costos» que amenaza la próxima campaña de trigo y cebada.

La escalada bélica en Medio Oriente llevó al petróleo Brent a romper la barrera de los US$ 100 y al gas natural licuado (GNL) a los US$ 16. Esta dinámica genera un escenario de «ganadores y perdedores» dentro de la estructura productiva nacional, con una disparidad preocupante entre el aumento de los granos y el de los insumos.

Vaca Muerta: Blindaje de inversiones y caja

El salto en los precios internacionales de la energía favorece directamente el perfil exportador del país:

• Generación de caja: Los productores de crudo en la cuenca neuquina ven fortalecidos sus flujos de ingresos, asegurando el financiamiento para proyectos de infraestructura exportadora.

• El riesgo del refino: En contrapartida, las refinadoras locales enfrentan un escenario complejo. El encarecimiento del crudo presiona sus márgenes, dada la dificultad de trasladar íntegramente estos valores a los surtidores en el mercado interno.

El agro ante la siembra fina 2026/27

Para el sector agropecuario, el reporte de Moody’s es una señal de alerta. El encarecimiento de la logística y los derivados del gas está rompiendo la relación insumo-producto:

1. Explosión de la Urea: El fertilizante clave alcanzó los US$ 620 por tonelada, un incremento del 30% en solo un mes.

2. Descalce de precios: Mientras los costos suben un 30%, el trigo solo mejoró un 12% y la soja un 8%. Esta brecha erosiona la rentabilidad proyectada para la campaña fina que inicia en mayo.

3. Menos tecnología: Moody’s prevé que los productores con menor liquidez opten por recortar el área de siembra o, en su defecto, reducir la fertilización, lo que impactaría en el rinde y la calidad de la cosecha futura.