O Santander divulgou um relatório com as perspectivas de resultados do primeiro trimestre de 2025 da JBS, com previsão de números positivos, apesar da desaceleração sazonal habitual, chegando a um Ebitda de R$ 8,7 bilhões, alta de 36% em relação ao ano anterior. “Esperamos fortes contribuições dos segmentos Seara e Pilgrim’s Pride Corporation (PCC) para compensar as margens mais fracas que projetamos para a Beef North America. Além disso, o progresso da JBS em direção à sua listagem dupla nos Estados Unidos, combinado com o impulso sustentado dos lucros, corrobora nossa reiterada classificação de Outperform e preço-alvo de R$ 58/ação”, detalhou a analise.
Nos EUA, os preços mais altos do gado (alta de 7% em relação ao trimestre anterior), juntamente com a demanda sazonal mais fraca, podem resultar em margens Ebitda negativas de 1% para a JBS América do Norte. Segundo Santander, as restrições na oferta de gado e condições climáticas adversas continuam a exercer pressão de alta sobre os preços. Notavelmente, dados de mercado indicam que os frigoríficos conseguiram repassar parcialmente esses custos elevados aos preços da carne bovina.
Já a Pilgrim’s Pride Corporation (PCC) deve reportar um trimestre forte, com Ebitda crescendo 43% na comparação anual, para R$ 533 milhões. Os analistas do banco apostam em um trimestre sólido em todas as divisões, mas especialmente os negócios nos EUA. “Acreditamos que esses resultados já estão precificados, visto que vemos as ações sendo negociadas atualmente a 6,4x EV/EBITDA, em linha com a média histórica, o que reforça nossa classificação Neutra para a PPC. No futuro, acreditamos que os investidores se concentrarão na alocação de capital e na disposição da empresa em aumentar o pagamento de dividendos, considerando a sólida posição do balanço patrimonial e a geração recorrente de fluxo de caixa livre (FCF)”, destacou o Santander.
Para a Seara, o Santander projeta Ebitda de R$ 2,1 bilhões, com uma margem Ebitda de 17%. A oferta restrita de aves, aliada à forte demanda doméstica e de exportação, especialmente nos mercados europeus, sustentou preços favoráveis. Além disso, as pressões inflacionárias nos alimentos processados reforçaram essas tendências no início de 2025. “É importante ressaltar que esperamos que a aquisição estratégica de milho da Seara a preços atrativos no ano passado mitigue o impacto potencial do aumento dos custos do milho brasileiro no 1T25”, concluiu.
A companhia divulga o balanço do primeiro trimestre no dia 13 de maio, após o fechamento do mercado de ações. No pregão desta segunda-feira (28/4), a ação da JBS fechou em queda de 1,35%, para R$ 47,22.
Emerson Lopes – emerson.lopes@cma.com.br (Safras News)
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