La Fed mantiene tasas de interés entre 3,5% y 3,75%

La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) cumplió con las expectativas del mercado al mantener las tasas de interés en el rango de 3,5% a 3,75%. En un comunicado marcado por la cautela, el organismo reconoció que, si bien la actividad económica se expande a un ritmo sólido, la persistente inflación y la inestabilidad geopolítica en Medio Oriente obligan a postergar cualquier relajación monetaria inmediata. 

La decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) refleja un equilibrio delicado entre un mercado laboral que muestra signos de enfriamiento y una inflación que se resiste a bajar debido al encarecimiento global de la energía.

1. El escenario económico según la Fed

El banco central norteamericano identificó tres factores clave que sustentan su decisión de pausa:

• Actividad y Empleo: La economía de EE. UU. crece con solidez, aunque la creación de empleos se ha moderado y la tasa de desempleo permanece estable.

• Presión Energética: La inflación sigue por encima de la meta del 2%, impulsada en parte por el reciente aumento en los precios internacionales de la energía tras los conflictos en el Oriente Medio.

• Incertidumbre Geopolítica: El comunicado subraya que los eventos en el exterior han elevado los riesgos sobre las perspectivas económicas globales.

2. Una votación dividida

Aunque la mayoría apoyó el mantenimiento de las tasas, la reunión del FOMC reveló fisuras internas sobre el rumbo de la política monetaria:

• A favor del mantenimiento: Jerome Powell (Presidente) y la mayoría del directorio.

• El disidente: Stephen Miran votó en contra, proponiendo un recorte de 0,25 puntos porcentuales de forma inmediata.

• Oposición al sesgo: Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan apoyaron mantener la tasa, pero se opusieron a incluir en el comunicado un lenguaje que sugiera futuras flexibilizaciones en este momento.

3. Hoja de ruta: Dependencia de los datos

La Fed fue enfática en que no hay un camino predeterminado. Los futuros ajustes dependerán de:

1. Las condiciones del mercado de trabajo.

2. Las expectativas de inflación a largo plazo.

3. El desarrollo de los eventos financieros e internacionales.