En el marco de la Expo EFI 2026, el presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, presentó un balance sobre la transformación del sistema financiero y monetario. Durante su exposición en el Congreso Económico Argentino (CEA), el funcionario subrayó que el país ha superado la fase de «emergencia de pasivos» para entrar en una etapa de normalización del crédito y la inversión.
A pesar de reconocer que el dato de inflación de marzo no fue el esperado, el jefe de la autoridad monetaria envió un mensaje de tranquilidad a los inversores, asegurando que los fundamentos macroeconómicos se mantienen sólidos.
1. Inflación y Saneamiento del BCRA
Bausili calificó el salto inflacionario de marzo como un fenómeno «temporario» y ratificó el sendero de convergencia hacia niveles internacionales.
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Pasivos Remunerados: El dato más relevante del saneamiento monetario es que el Banco Central ya no tiene pasivos remunerados (como las antiguas Leliq o Pases) que absorber, lo que elimina una de las principales fuentes de emisión endógena.
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Acuerdo con el FMI: Destacó que la relación con el organismo se encuentra en su mejor momento, facilitando el cumplimiento de metas.
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Reservas: En lo que va de 2026, el BCRA ya ha realizado compras netas por US$ 6.000 millones, fortaleciendo la posición de liquidez externa del país.
2. Inversión y el Impacto del RIGI
El presidente del Central señaló un cambio de actitud en el sector corporativo, que ha pasado de la «defensiva» a la inversión productiva:
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Adhesión al RIGI: Las empresas están utilizando el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones para proyectar desembolsos de largo plazo.
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Fin de las Coberturas: El desarme de posiciones de cobertura (dólar futuro o activos vinculados al tipo de cambio) indica una menor expectativa de devaluación brusca.
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Dividendos: Bausili subrayó que las compañías han vuelto a repartir dividendos, una señal de normalización tras años de restricciones y cepos que impedían el giro de utilidades.
3. El nuevo rol de los Bancos
Para Bausili, el negocio bancario en Argentina ha sufrido un giro de 180 grados:
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Del Estado al Privado: Los bancos ya no tienen al Estado como su principal cliente (a través de letras del Tesoro o el BCRA).
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Reactivación del Crédito: La liquidez del sistema está volviendo a volcarse al sector privado, fomentando el consumo y la inversión productiva a través de nuevas líneas crediticias.
