En una histórica rueda de prensa que marca el fin de su ciclo al frente de la Reserva Federal, Jerome Powell ofreció un balance de la economía estadounidense, destacando su capacidad para resistir los embates geopolíticos. Tras la aprobación de Kevin Warsh por el Senado como su sucesor, Powell subrayó que la institución entrega una economía con un crecimiento proyectado por encima del 2% para 2026, a pesar del choque energético derivado del conflicto con Irán.
El discurso de despedida de Powell combinó el optimismo por los datos de consumo e inversión con una advertencia inusualmente directa sobre las presiones políticas y legales que enfrenta la autonomía del banco central.
1. Motores del Crecimiento y Control de Inflación
Powell identificó los pilares que mantienen la actividad económica en terreno sólido:
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Consumo e Inversión: El gasto de las familias y la infraestructura tecnológica son los principales motores del crecimiento actual.
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Inflación: Aunque los aranceles impuestos el año pasado y los combustibles por la crisis en Oriente Medio presionan los precios, la Fed prevé una desaceleración gradual hacia la meta del 2%.
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Postura Monetaria: Powell definió la tasa actual como «levemente restrictiva» y cercana al nivel neutro, otorgando flexibilidad para subir o bajar los tipos según evolucione el escenario, aunque aclaró que hoy nadie en el Comité propone subas.
2. La Defensa de la Autonomía Institucional
Uno de los tramos más tensos de la conferencia fue el referido a la relación con el Poder Ejecutivo:
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Acciones Legales: Powell denunció iniciativas legales «sin precedentes» por parte del Gobierno que buscan interferir en la política monetaria.
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Resistencia Judicial: Confirmó que la Fed ha recurrido a la Justicia para proteger su autonomía: «La independencia es parte fundamental de la base económica de los EE. UU.».
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Transición: Aunque dejará la presidencia en manos de Kevin Warsh, Powell indicó que permanecerá en la institución por el momento para asegurar una transición constructiva.
3. Impacto Global y Mercado Laboral
El dirigente analizó cómo la coyuntura internacional afecta a la economía doméstica:
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Energía: Si bien EE. UU. sufre menos que Europa o Asia por el alza del petróleo, Powell admitió que el consumidor ya siente el impacto en los surtidores.
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Mercado de Trabajo: Observa una desaceleración gradual, pero no ve necesaria una política más restrictiva que ponga en riesgo el empleo.
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Divergencias Internas: Minimizó las diferencias de votos en el FOMC, calificándolas de «naturales» ante un escenario de alta incertidumbre.
Análisis de Escenario: La «Era Warsh»
La salida de Powell y la llegada de Kevin Warsh marcan un punto de inflexión. Warsh hereda una Fed en litigio con el propio Gobierno y una economía que, si bien crece, enfrenta el desafío de los «choques de oferta» (energía y aranceles) que complican el control inflacionario. Para los mercados globales, la gran duda es si el nuevo presidente mantendrá la línea de Powell de «esperar para ver» o si adoptará una postura más agresiva frente a las presiones fiscales y políticas de Washington.
