Tras la reciente decisión de la Junta Directiva del Banco de la República (BanRep) de elevar los tipos de interés, los analistas de BTG Pactual anticipan que el ciclo alcista está lejos de terminar. Según el último informe de la entidad, se proyectan nuevos incrementos para las reuniones de marzo y abril, situando el techo de la tasa de interés en un 12,75% para el presente ejercicio.
Reacción contundente ante la inflación
La última subida de 100 puntos básicos sorprendió al mercado, superando el consenso previo. Esta medida se interpreta como una respuesta directa al ajuste del salario mínimo decretado por el Gobierno, el cual ha generado un fuerte repunte en las expectativas inflacionarias.
-
Señal de compromiso: El BanRep busca anclar las expectativas de precios antes de que el aumento salarial se traslade plenamente a los servicios y bienes básicos.
-
Política restrictiva: El objetivo es enfriar la demanda agregada para evitar una espiral de precios-salarios.
Proyecciones para el primer semestre
BTG Pactual destaca que la autoridad monetaria colombiana priorizará su mandato de estabilidad de precios por sobre el crecimiento económico de corto plazo.
-
Marzo y Abril: Se esperan ajustes adicionales que consoliden la postura contractiva.
-
Techo del ciclo: El nivel del 12,75% actuaría como el punto máximo antes de evaluar una posible estabilidad o descenso hacia finales de 2026.
-
Factor Salarial: El «agudo incremento» del salario mínimo sigue siendo el principal riesgo para la convergencia de la inflación hacia la meta del 3%.
