São Paulo, SP – O BTG Pactual divulgou as dez ações que compõem sua Carteira Recomendada 10Sim de maio, com a mudança de quatro ações. Localiza, Caixa Seguridade, Cosan e Banco do Brasil entram no lugar de Weg, Nubank, Suzano e Mercado Livre. Com isso, as ações escolhidas são: Localiza, Caixa Seguridade, Banco do Brasil, Cury, Equatorial Energia, Itaú Unibanco, Cosan, Petrobras, Copel e Eneva.
Em abril, o desempenho do nosso portfólio 10SIM foi de 6,9%, acima do Ibovespa (3,7%) e do IBrX-50 (2,5%). Desde 31 de dezembro de 2024, a carteira subiu 20,1%, contra 12,3% do Ibovespa e 10,7% do IBX-50. A taxa do CDI subiu 4,1% no período.
O banco de investimentos reduziu neste mês a exposição a exportadores, retirando a Suzano e reduzindo a Petrobras (de 15% para 10%), pois acredita que a tensão estrutural entre a China e os EUA permanecerá, com ambas as economias enfrentando a perspectiva de desaceleração. ” É improvável que o crescimento do PIB da China ultrapasse 4% em 2025, enquanto os EUA podem entrar em uma recessão, mesmo que leve. Em um ambiente tão frágil, as commodities podem continuar sob pressão”, apontou o BTG.
Outra mudança foi a saída da Weg, devido aos fracos resultados, substituindo-a pela Localiza, que se beneficia da forte demanda de aluguel e de um mercado de carros usados um pouco melhor. A corretora manteve a exposição ao setor de serviços básicos em 30%, divididos entre Equatorial, Copel e Eneva. O BTG também adicionar o Banco do Brasil substituindo o Mercado Livre (que também teve um bom desempenho em abril, +16%). “Esperamos um primeiro trimestre fraco para o BB, mas acreditamos que seu valuation altamente descontado oferece um bom suporte negociado a 4x P/L para 2025 com um Dividend de 10%. O Itaú completa nossa exposição ao setor financeiro, que aumentou de 20% para 30% este mês.”
“Embora as ações brasileiras permaneçam relativamente baratas (9,3x P/L 12 meses à frente), o prêmio para manter ações está de volta à média histórica (3%, abaixo dos 5% de alguns meses atrás). Em outras palavras, como as taxas reais de longo prazo continuam muito altas (7,4%), o excesso de prêmio de ações foi consumido pela recente alta. Com isso em mente, e dado que é difícil prever o que faria com que as taxas reais de longo prazo diminuíssem no curto prazo, decidimos reduzir o risco da carteira”, explicou o BTG.
Emerson Lopes – emerson.lopes@cma.com.br (Safras News)
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