Un reciente informe de Scotiabank Global analiza el panorama de las materias primas y su impacto directo en las principales economías del mundo. Según la entidad, el mercado energético seguirá operando bajo condiciones de escasez y volatilidad durante la mayor parte de 2026, lo que condicionará el ritmo de recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE).
Los analistas proyectan que la presión sobre el valor del crudo comenzará a ceder recién hacia finales del tercer trimestre de 2026. Esta estimación se basa en la expectativa de que las tensiones geopolíticas en Medio Oriente inicien un proceso de desescalada gradual a partir de mediados de este año.
Inflación en EE.UU.: El petróleo como «X» de la ecuación
Para la economía estadounidense, el precio del combustible se consolida como el principal factor de incertidumbre que podría descarrilar las metas de la Fed:
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Proyección 2026: Se mantiene una inflación estimada del 2,9%.
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Perspectiva 2027: Se prevé una convergencia más lenta hacia el objetivo, situándose en el 2,6%.
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Riesgos: Cualquier interrupción adicional en el suministro energético podría forzar nuevos aumentos en el índice de precios al consumidor (IPC).
Europa: Ajuste de expectativas a la baja
El escenario para la Eurozona es más complejo, con proyecciones que se han tornado negativas debido a la persistencia de los costos energéticos:
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Inflación: Se estima un cierre del 2,9% para este año, reflejando la rigidez de los precios.
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Tasas de Interés: Scotiabank proyecta que la tasa de referencia se ubique en el 2,65% durante 2026.
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Hacia 2027: Solo se espera un alivio significativo el próximo año, con una inflación retrocediendo al 2,40%.
Análisis de Mercado
La prolongación de los precios altos del petróleo favorece a los países exportadores netos de energía, pero actúa como un impuesto al consumo en las economías desarrolladas. El éxito del escenario de Scotiabank depende de una estabilización diplomática en las rutas comerciales clave del Mar Rojo y el Golfo Pérsico antes del cierre del semestre.
