Según analistas de BTG, los resultados del primer trimestre de 2025 de YPF marcaron una clara recuperación tras un desempeño débil en el trimestre anterior.
El informe destaca la mejora secuencial en el EBITDA ajustado, que superó las expectativas del mercado y del propio banco, señalando una sólida ejecución operativa. BTG subraya que, sin los campos maduros, el EBITDA habría sido aún más alto, lo que refuerza su visión positiva sobre el plan de desinversión en activos convencionales.
El banco ve con buenos ojos el continuo crecimiento de la producción no convencional, especialmente en el segmento de shale oil, que mostró un avance interanual del 31%, compensando la caída de la producción convencional.
«Este cambio estructural hacia recursos no convencionales como el shale reafirma la estrategia de largo plazo de YPF y su rol protagónico en Vaca Muerta, al controlar aproximadamente el 50% del área total», estudian.
A pesar del flujo de caja negativo en el trimestre, BTG considera que se trata de un efecto transitorio, influido por inversiones, adquisiciones y pagos financieros puntuales. Confía en que la empresa podrá reducir su apalancamiento una vez que se completen las transacciones de campos maduros.
