Los analistas de Itaú observan un panorama fiscal desafiante en Colombia, con ingresos que siguen defraudando y un gasto rígido. En ese sentido, descartan una rebaja de nota por parte de Moody’s en el corto plazo (actualmente en Baa2) y estarán atentos a las declaraciones del FMI sobre la suspensión de la FCL.
Las dificultades que enfrenta el proceso de consolidación fiscal concuerdan con la revisión a perspectiva negativa de S&P y Fitch sobre la calificación “BB+”.
Colombia enfrenta un panorama fiscal complicado tras revisar al alza su déficit. La activación de la cláusula de escape suspendió la regla fiscal hasta 2027, permitiendo mayores desequilibrios. Menores ingresos tributarios y mayor gasto primario elevan el déficit nominal al 7,1% del PBI en 2025, con un déficit primario del 2,4%.
El gobierno prevé una nueva reforma tributaria y un fuerte aumento del endeudamiento, tanto interno como externo. Las agencias de riesgo ya advirtieron sobre posibles rebajas en la calificación crediticia.
