La economía argentina crecería un 4% en 2026, impulsada por el dinamismo de las exportaciones y la inversión en sectores clave como el agro, la minería y la energía, según un informe de BTG Pactual. No obstante, el banco advierte que el principal desafío estructural sigue siendo la baja productividad, que permanece 18% por debajo del pico histórico alcanzado en 2011.
El crecimiento proyectado se apoya en una cosecha estimada en 150 millones de toneladas, lo que representa un aumento del 14% respecto a 2025. De acuerdo con el informe, el sector agropecuario aportaría cerca de 50 puntos básicos al crecimiento total del Producto Bruto Interno (PBI).
En paralelo, la construcción mostraría una recuperación cercana al 7%, mientras que la industria manufacturera tendría un desempeño más moderado, con una expansión prevista de 2,2%, afectada por la apertura comercial y una mayor competencia de importaciones.
En materia de precios, BTG Pactual proyecta una inflación del 18,5% hacia fines de 2026, por debajo del consenso de mercado y en línea con estimaciones privadas como las de Orlando Ferreres, que la sitúan en torno al 20%. A pesar de la desaceleración inflacionaria, el informe señala que la política monetaria continúa siendo errática, con elevada volatilidad en las tasas de interés y la ausencia de un ancla nominal clara más allá del esquema de bandas cambiarias.
Respecto al frente externo, el banco considera que, si bien existe debate sobre un posible atraso cambiario, el peso argentino no se encuentra “dolorosamente sobrevaluado”. Se proyecta un déficit de cuenta corriente del 1,5% del PBI, considerado financiable, mientras que el objetivo de acumulación de reservas para el año se ubica en torno a los US$ 8.900 millones.
Finalmente, el informe advierte que, aunque la popularidad del presidente Javier Milei se mantiene en niveles adecuados, la falta de mejoras visibles en las finanzas personales de los hogares podría convertirse en un riesgo para la sostenibilidad política y económica del programa en el mediano plazo.
