El banco BTG Pactual considera que las expectativas de inflación en Argentina bajaron más de lo previsto, lo que impulsa una preferencia por instrumentos indexados al IPC (como el TXZD25) frente a las Lecaps o Boncaps.
El informe valora además las Lecaps a tasa fija de mayor duración, especialmente las que vencen en enero de 2026, por ofrecer tasas reales atractivas. En cuanto a estrategias, recomiendan operaciones de carry trade sin cobertura a niveles de tipo de cambio de empresas de primera línea (blue-chip) por encima de $1.200, siendo las Lecaps de corto plazo el instrumento preferido.
«Aunque podrían surgir presiones hacia el alza en el tercer trimestre de 2025, se considera que el techo de la banda es creíble gracias al respaldo de más de US$ 12.000 millones en desembolsos del FMI en el BCRA, lo que permitiría intervenir en caso necesario. Por eso, se espera que el tipo de cambio se mantenga por debajo del límite superior, incluso en un contexto electoral más volátil», concluyen desde BTG.
