{"id":68846,"date":"2026-03-13T10:11:20","date_gmt":"2026-03-13T13:11:20","guid":{"rendered":"https:\/\/safras.com.br\/es\/?p=68846"},"modified":"2026-03-13T10:11:20","modified_gmt":"2026-03-13T13:11:20","slug":"licitacion-tesoro-marzo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/safras.com.br\/es\/licitacion-tesoro-marzo\/","title":{"rendered":"El Tesoro capt\u00f3 $10,4 billones y convalid\u00f3 tasas bajas"},"content":{"rendered":"

La Secretar\u00eda de Finanzas cerr\u00f3 la \u00faltima licitaci\u00f3n de deuda con un balance altamente positivo, logrando un rollover del 108,09%<\/b>. El mercado financiero dio una se\u00f1al de fuerte confianza al Tesoro, con ofertas que superaron ampliamente el monto adjudicado y una validaci\u00f3n de tasas que acompa\u00f1an el sendero de desinflaci\u00f3n<\/a><\/span>.<\/p>\n

En una jornada marcada por un elevado nivel de liquidez, el Gobierno recibi\u00f3 ofertas por un total de $12,90 billones<\/b>, de los cuales decidi\u00f3 adjudicar $10,41 billones<\/b>. El dato clave de la fecha fue la conformaci\u00f3n de una curva de tasas con pendiente negativa<\/b>, lo que indica que los inversores esperan que la inflaci\u00f3n y las tasas de inter\u00e9s contin\u00faen bajando en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

Regreso de las LECAP y nuevas tasas de referencia<\/h2>\n

Las Letras Capitalizables (LECAP) volvieron a ser el instrumento estrella para marcar el ritmo del mercado financiero:<\/p>\n

    \n
  • \n

    Corto Plazo (Mayo – S15Y6):<\/b> Cort\u00f3 con una Tasa Efectiva Mensual (TEM<\/b>) de 2,60%<\/b>.<\/p>\n<\/li>\n

  • \n

    Mediano Plazo (Septiembre – S30S6):<\/b> Se adjudic\u00f3 a una TEM de 2,53%<\/b>. Esta diferencia de tasas (m\u00e1s baja para el plazo m\u00e1s largo) confirma que el mercado convalida las proyecciones de desaceleraci\u00f3n de precios del Gobierno.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n

    Fuerte demanda de Bonos CER y Hard D\u00f3lar<\/h2>\n

    A pesar del regreso de las letras a tasa fija, los instrumentos que protegen contra la inflaci\u00f3n y la devaluaci\u00f3n mantuvieron un volumen de captaci\u00f3n protag\u00f3nico:<\/p>\n

      \n
    1. \n

      Ajuste por CER:<\/b> El bono TZX28<\/b> (vencimiento junio 2028) fue el m\u00e1s demandado para estirar plazos de deuda, cerrando con una tasa real del 8,70%<\/b>.<\/p>\n<\/li>\n

    2. \n

      Bono Hard D\u00f3lar (AO27):<\/b> La reapertura de este t\u00edtulo fue un \u00e9xito masivo, con una demanda que triplic\u00f3 la oferta. Se adjudicaron US$ 150 millones con una TIR de 5,59%<\/b>, aplicando un prorrateo del 71,8% por el exceso de ofertas.<\/p>\n<\/li>\n

    3. \n

      Segunda Vuelta:<\/b> Debido al \u00abhambre\u00bb del mercado por el bono AO27, hoy viernes se habilit\u00f3 una ventana extra (11:00 a 13:00 hs) para colocar otros US$ 100 millones<\/b>.<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

      Otras opciones de inversi\u00f3n<\/h2>\n

      La licitaci\u00f3n se complet\u00f3 con instrumentos dise\u00f1ados para diferentes perfiles de cobertura:<\/p>\n

        \n
      • \n

        Dollar Linked:<\/b> Letras ajustadas por el tipo de cambio oficial para quienes buscan cobertura cambiaria.<\/p>\n<\/li>\n

      • \n

        Tasa Variable (TAMAR):<\/b> Opciones con m\u00e1rgenes de entre el 3% y el 4,7%<\/b> sobre la tasa de referencia de los bancos privados.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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