Argentina est\u00e1 atravesando una etapa de transici\u00f3n monetaria y econ\u00f3mica caracterizada por volatilidad financiera y retos en la actividad y la pol\u00edtica fiscal, pero con fundamentos macroecon\u00f3micos que ofrecen cierto grado de fortaleza para enfrentar los desaf\u00edos pr\u00f3ximos, seg\u00fan los analistas de BTG Pactual.<\/p>\n
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La fase \u00ab3.5\u00bb del programa de estabilizaci\u00f3n que elimin\u00f3 los LEFIs y promovi\u00f3 su reemplazo por Lecaps fue complicada, generando alta volatilidad financiera, aumento de tasas internas y presi\u00f3n sobre el tipo de cambio.<\/p>\n
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La transici\u00f3n evidenci\u00f3 falta de comunicaci\u00f3n y coordinaci\u00f3n con los bancos, lo que llev\u00f3 a tensiones en el mercado y una reacci\u00f3n abrupta del gobierno para controlar la liquidez.<\/p>\n
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\u00abA pesar de la debilidad econ\u00f3mica, esta din\u00e1mica ayuda a que el d\u00e9ficit de la cuenta corriente no se descontrole, sumado a un tipo de cambio menos apreciado. El sector bancario sigue siendo un pilar para la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, con altos niveles de capital y un crecimiento que empieza a estabilizarse. Sin embargo, el sistema enfrenta desaf\u00edos para adaptarse a las nuevas condiciones de liquidez y tasas, adem\u00e1s de la necesidad de mejorar modelos de evaluaci\u00f3n crediticia ante la heterogeneidad de prestatarios\u00bb, explican desde BTG.<\/p>\n
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La inflaci\u00f3n se mantiene bajo control, aunque se anticipa un leve repunte en julio por factores estacionales y aumentos en combustibles. Por ahora, el impacto del tipo de cambio en la inflaci\u00f3n ha sido limitado, pero podr\u00eda manifestarse m\u00e1s en agosto.<\/p>\n
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