China anunci\u00f3 este martes la imposici\u00f3n de aranceles adicionales del 15% sobre las importaciones agr\u00edcolas de Estados Unidos, incluyendo trigo, ma\u00edz, pollo y algod\u00f3n, y del 10% sobre la soja, el sorgo, la carne de cerdo, la carne de res, productos acu\u00e1ticos, frutas, vegetales y l\u00e1cteos. Estas medidas son una represalia a los aranceles del 10%
\nimplementados por EE.UU. sobre productos chinos, elevando la tarifa total al 20%, en respuesta a la supuesta inacci\u00f3n de China respecto al flujo de drogas.<\/p>\n
El impacto de esta medida se sinti\u00f3 en los mercados estadounidenses. En Chicago, el martes (04), el contrato de mayor liquidez (mayo\/25) lleg\u00f3 a cotizarse a US$ 5,30\/bushel en su m\u00ednimo. El pasado 19 de febrero, ese contrato se negociaba en torno a los US$ 6,18\/bushel.<\/p>\n
Seg\u00fan el analista de Safras & Mercado, Elcio Bento, esta ca\u00edda superior al 14% en apenas diez sesiones tiene, entre sus causas, la esperada represalia china a los aranceles impuestos por el gobierno estadounidense sobre productos importados del gigante asi\u00e1tico.<\/p>\n
Con la perspectiva de una reducci\u00f3n en la demanda china, los precios futuros del trigo tienden a sufrir presi\u00f3n a la baja, ya que los exportadores de EE.UU. necesitar\u00e1n encontrar nuevos mercados para absorber el excedente, lo que podr\u00eda aumentar la oferta disponible internamente. Adem\u00e1s, el aumento de las tensiones comerciales puede generar volatilidad en los mercados futuros, llevando a los inversionistas a ajustar sus posiciones.<\/p>\n
Bento se pregunta si esta nueva guerra comercial entre las dos mayores econom\u00edas del mundo tiene el poder de generar cambios estructurales que afecten los fundamentos del mercado de trigo. \u00abEl hecho es que China es uno de los mayores importadores globales del cereal, y este arancel adicional reduce la competitividad de los productores estadounidenses en el mercado chino\u00bb, observ\u00f3.<\/p>\n
En la \u00faltima guerra comercial, iniciada en marzo de 2018, China adopt\u00f3 un arancel del 25% sobre el trigo de EE.UU. Como resultado, se observ\u00f3 una ca\u00edda significativa en las compras de trigo, pasando de un promedio de 1,15 millones de toneladas en los tres a\u00f1os previos a la imposici\u00f3n del arancel a solo 42 mil toneladas en la temporada 2018\/19 (entre junio de 2018 y mayo de 2019). \u00abLa tendencia es que, a corto plazo, las incertidumbres sobre la continuidad de las exportaciones a China provoquen ca\u00eddas en los precios, mientras que, a mediano plazo, la b\u00fasqueda de nuevos destinos tienda a mitigar parte de las p\u00e9rdidas\u00bb, analiz\u00f3.<\/p>\n
El especialista destaca que, a diferencia de lo que ocurre con la soja, en el trigo Estados Unidos no depende tanto del mercado chino. En los \u00faltimos 15 a\u00f1os, las ventas de trigo estadounidense a China representaron solo el 5% del total de sus exportaciones. En el mismo per\u00edodo, las ventas de soja de EE.UU. a China representaron el 52% del total exportado. En el promedio de los tres a\u00f1os previos a la primera guerra comercial, los env\u00edos de soja de EE.UU. a China fueron de 31,06 millones de toneladas. En el ciclo comercial 2018\/19, el volumen exportado cay\u00f3 a 8,2 millones de toneladas.<\/p>\n
Seg\u00fan el analista, la menor dependencia del mercado chino hace que los efectos esperados sobre los fundamentos sean menores. Estados Unidos tiene una base de compradores m\u00e1s diversificada para sus excedentes exportables de trigo. En la \u00faltima temporada, 43 pa\u00edses compraron trigo estadounidense. Adem\u00e1s de China, destacan M\u00e9xico (su mayor comprador), Filipinas, Jap\u00f3n, Corea del Sur, Taiw\u00e1n e Indonesia.<\/p>\n
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